员工浮亏15亿元实控人却套现8亿 东方雨虹如何收场

防水涂料“一哥”东方雨虹(002271.SZ)在跨界地产重金拿地、董秘发朋友圈“喊冤”后，如今又被自家员工喊话“退还股权激励本金”。

上周日(11月12日)，一位自称为东方雨虹离职员工在东方财富股吧发帖称，“当初找亲戚借钱、银行消费贷加上借呗，买了100万(元)公司股票，如今离职1年仍无法拿回本金。

该用户表示，虽然签了放弃收益的声明，可以退还本金，但过去半年多了还未收到分毫，“跪求李董(东方雨虹控股股东、实控人李卫国)把钱还给我们。”

对于前员工的喊话，东方雨虹董秘张蓓随后回应称：“李总一定会按照持股计划协议要求履行承诺。”

11月14日，记者查询到，该原帖已经删除，但在其他社交平台有流传此前的原帖信息。

根据帖文中提到的时间线和花费的金额，该员工参与的是东方雨虹《2021年员工持股计划》，当时共计有1411名员工参与，累计购买公司股票4947.1665万股，占公司总股本的1.9604%，成交总金额为27.5975亿元，成交均价为55.7846元/股。

彼时员工持股买入的节点为东方雨虹股价的高位，李卫国当时承诺为此次员工持股提供兜底补足和年化利率8%的对应补偿。

最近两年，东方雨虹股价一直在持续下跌，截至11月14日收盘，报价22.97元/股，相较于当年员工持股计划的买入均价，跌去了58.82%，员工持股计划浮亏超15亿元。

为了稳定市场情绪，东方雨虹在11月13日晚间发布了回购股份的公告，拟使用不低于3亿元，且不超过6亿元，回购价格不超过人民币32元/股。本次回购股份数量不超过公司已发行股份总额的10%，回购实施期限为期一年。

员工自筹金额高达13亿元，人均投入百万

2021年3月27日，东方雨虹首次披露《2021年员工持股计划(草案)》，公告显示计划筹集资金总额不超过17亿元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，员工持股计划的总份数为不超过17亿份，计划参与对象共计1611人。

此外，该计划又再加一倍融资杠杆。公告显示，该员工持股计划设立后成立资管/信托产品进行管理，按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，次级份额由本次员工持股计划全额认购。

彼时东方雨虹控股股东、实控人李卫国承诺，在员工持股计划清算阶段，根据可分配给员工的最终金额所计算出的员工自有(自筹)资金年化收益率如低于8%，则由李卫国对员工自有资金本金兜底补足，且为员工自有(自筹)资金提供年化利率8%(单利)的补偿。

最终，该员工持股计划参与对象为1411人，也就是有200人选择放弃。员工持股计划证券账户累计购买公司股票4947.17万股，成交总金额为27.6亿元，成交均价在55.78元/股。

在27.6亿元的成交总金额中，员工的自筹资金总额为13.78亿元。按照1411人的参与对象测算，人均投入金额超过97万元，这也与上述自称前员工的投入金额相符。

在购买的4947.17万股中，通过二级市场连续竞价交易方式累计购买公司股票3447.1665万股，占公司总股本的1.3660%，成交总金额为19.5290亿元，成交均价为56.6525元/股;

另外的1500万股系由李卫国手中受让，占公司总股本的0.5944%，成交总金额为8.0685亿元，成交均价为53.7900元/股。

也就是说，李卫国在股价高点让员工接盘，个人套现8亿元。

员工持股计划的股票按照相关规定予以锁定12个月，具体时间为2021年6月23日至2022年6月22日。

锁定期延长后股价大跌，投资者担心会被强制平仓

但在锁定期正式开启后，东方雨虹股价不再维持高位。在一年后的2022年6月22日，公司股价报45.83元/股，相较于员工持股计划中购买股票的成交均价55.78元/股，已经跌去17.83%。

2022年6月18日，东方雨虹公告员工持股计划锁定期再延长半年至2022年12月22日。公告称，基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心，和对公司长期价值的高度认可，充分发挥实施员工持股计划的目的和激励作用，公司决定延长锁定期。

未料，此次延长锁定期后，东方雨虹股价并未迎来反弹。锁定期结束当天，即2022年12月22日，东方雨虹报价34.32元/股，相较于当年的成交均价已经跌去38.47%。

到了今年，东方雨虹股价跌势未止，目前跌幅已过半。

由于股价已经跌到融资平仓线，或已涉及爆仓，有投资者担心员工持股计划的证券账户或有被强制平仓的风险。

在上述帖文发布前两日(11月10日)，有投资者在社交平台询问董秘“员工持股计划有没有被平仓，需不需要补充保证金”。

东方雨虹董秘张蓓当天回复，李卫国已通过部分股票质押的形式为员工持股计划已提供了增信担保，担保物充足，无需补充保证金，不存在被强制平仓的风险，且目前没有被平仓。

张蓓还表示，包含前述用于增信的质押股份，李卫国累计质押股份占其所持公司股份比例为43.92%，质押风险可控。

东方雨虹2023三季度报显示，李卫国持股数量为5.71亿股，持股比例22.69%。其中，李卫国质押股数达到2.46亿股票。

今年三季度，员工持股计划也开始减持，持股数量已经下降至3817.569万股，占公司总股本1.52%，相较于购买时减少了1129.6万股。

以东方雨虹今年三季度在二级市场约29元/股的成交均价计算，员工持股计划套现约3.2亿元，比买入时浮亏了约3亿元。此前，界面新闻曾报道，东方雨虹于10月19日成功拿下北京丰台南苑51.3亩地块，以地价上限40.135亿元摇号竞得。

需要关注的是，东方雨虹高比例的应收账款一直被外界关注。截至2023年6月，东方雨虹总资产492.70亿元，应收账款136.76亿元，占总资产比例27.76%。其中，提取坏账准备15.03亿元。

截至2023年9月，东方雨虹资产总计497.19亿元，应收账款151亿元，占比30.37%，不仅总额度增加，占总资产的比重也继续提高。

对于计提坏账准备的问题，东方雨虹董秘在社交平台回应称，应收款项综合账龄较短且产生坏账损失的可能性较低，公司根据预期信用损失法，按季度计提应收账款坏账准备和其他应收款坏账准备。